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董明珠豪赌的珠海银隆正式冲刺IPO 2017年密集投资

时间:2019-09-12 16:52来源:航天科技
目前,董明珠的身价已超14亿元,个人财富累积也在持续增长,而在坚定买入格力电器股票之时,精明的董明珠也开始个人投资的多元化,将目光放在新能源汽车领域。近期,其对珠海

目前,董明珠的身价已超14亿元,个人财富累积也在持续增长,而在坚定买入格力电器股票之时,精明的董明珠也开始个人投资的多元化,将目光放在新能源汽车领域。近期,其对珠海银隆豪掷10亿元入股珠海银隆,且还在不断追加投资。

5月18日,广东省证监局官网发布了一则《关于珠海银隆新能源股份有限公司辅导备案登记受理的公示》,公示称珠海银隆新能源股份有限公司已于2017年5月17日在广东证监局办理了辅导备案登记。为进一步提高股票发行上市透明度,保护投资者合法权益,现将该公司辅导备案登记的有关情况予以公示,接受社会各界监督。

格力电器其实不差钱,到今年6月底,手持现金接近1000亿。手持巨额现金,仍然大量增发,小股东的权益面临被摊薄,格力也受到了一些质疑。

实际,董明珠自2014年3月份就开始增持格力电器的股份。其在2007年和2009年通过股权激励的方式分别以3.87元/股和4.49元/股的均价,获得格力电器共476万股后,董明珠对格力电器的持股增加,有相当一部分是通过竞价交易方式增持来完成。而其中有八成,都是董明珠在这两年内增持来的。

同时,在这一轮的密集投资“圈地”中,珠海银隆已经在珠三角、长三角、西南、西北、京津冀等重要经济区扎下据点,产业布局初步形成。

来源一:十年薪酬3600万

董明珠的薪酬虽然不能跟曾经年薪过亿的杨元庆相比,但也不算低。根据公司的公告信息和wind数据统计,过去十年董明珠的薪酬收入超过3600万。

下图是面包财经(微信公众号ID:mbcaijing)整理的董明珠历年薪酬变化情况:

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董明珠历年薪酬变化情况


当然,这还要缴税。而且3600万距离9.37亿还有很大差距,只能算是个零头。

彼时,董明珠持有格力电器4431.85万股,在这次分红中收获颇丰,共获得收益7977万元,加上600多万元年薪,董明珠在格力电器的一年收入达到8500多万元。有业内人士指出,仅凭借股份分红,董明珠就跻身于全球身价最高的企业掌门人行列。

4858美高梅,除了董明珠,珠海银隆背后还站着20多位金主。据珠海银隆工商信息显示,目前珠海银隆共有24家股东,其中广东银通投资控股集团有限公司持股为25.98%,为第一大股东。该公司由珠海银隆董事长魏银仓所有。


相较于董明珠的入账,其对格力电器的连续增持并不存在压力。

要知道,董明珠也是因为持有格力电器的股份身价超14亿元。董明珠从2014年就开始增持格力电器股票,在三年的时间里,董明珠一共增持格力电器31次,合计增持约212万股,成交均价为19.83元/股,耗资超4200万元。

几年前,董明珠和雷军公开打了一个10亿的赌。这次董明珠真的要掏接近10亿出来,不过不是打赌,而是在参与自家公司的定向增发。

近三年,董明珠薪酬合计为2013万元,其对格力电器的增持投资是三年薪酬的翻倍。不过,这笔资金对她来说,并不是大问题,董明珠三年内分红所得超过2亿元。

当初2016年格力并购时,银隆承诺2017年净利润10亿,有投资机构估计,一旦银隆上市,市值将从130亿直接翻倍,冲击300亿。各大股东由此带来的收益也是不言而喻。

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产业经济观察家梁振鹏认为:“董明珠一直对自己的投资十分自信。董明珠通过对格力持续增持,从而增强其控股权和话语权的同时,也凸显了其对格力电器未来的信心,而董明珠也已开始对其财富在多元领域进行规划,押注银隆是其为未来铺路的重要一步。”

根据珠海市工商信息珠海市工商局最新公布的登记信息显示,珠海银隆新能源有限公司(以下简称“珠海银隆”)3月31日更新了股东名单,董明珠个人持股比例为17.46%,注资资本中董明珠的认缴金额为1.93亿元,升级成为第二大股东。

天量定增:董明珠封堵了“姚老板”们的入侵之门

不差钱的格力选择了巨额定增,同样不差钱的董明珠自掏腰包晋身公司第四大股东。市场已经在猜测格力复牌之后究竟会涨多少、参与定增者账面会有多少收益,不过这都还不是看点。

早在宝万之争爆发初期,万科管理团队面临宝能逼宫之时,格力电器就被看成最有可能被“野蛮人”入侵的公司之一。此次定增之前,第一大股东格力集团持股仅为18.22%,格力的股权与宝万之争爆发之前的万科一样高度分散。

宝能系旗下的前海人寿去年就已经进入格力前十大股东,今年上半年继续在二级市场增持格力股份,在今年6月底时位列第四大股东。

此次定增之后,格力集团的持股维持不变。但董明珠和她的定增伙伴们所持有格力电器的股权将超过41.5%,“野蛮人”入侵之门似乎已经被封死,董明珠在很大程度上避免了成为第二个王石的危险。

不过将董明珠与王石类比,多少有些不恰当。尽管王石最近几年屡屡脱岗游学,但依然是万科不折不扣的“创始人”。而在格力电器的历史中,掌舵时间最长的其实是前任董事长朱江洪。

朱江洪从2001年开始担任格力电器董事长,直到2012年退休,董明珠则长期担任总经理。在“朱董配”的十多年间,格力电器的净利润从2.77亿增长到74.45亿,增长了超过25倍。2015年,当董明珠身兼董事长总裁之职三年之后,格力出现了近20年来首次营收和利润的同步下滑。

董明珠在定增方案公布后的发布会上说:“本次实施员工持股计划,我承担了其他员工认购金额基础上的补充作用,目的是让全体员工分享格力电器的成长并增强对企业的信心和凝聚力,并没有主要从增强控制力角度去考虑。”

为格力手机代言、屡上头条的董明珠这次要跨界进入电动车领域。收购是否能够再造一个格力尚未可知,但在朱江洪退休四年之后的这次定增,董小姐扎扎实实的在可能敲门的“姚老板”们面前立起了城墙,守牢了自己的王座。

面对巨额增发,格力电器其实不差钱,更重要的是董小姐不差钱。

《证券日报》记者粗略统计,从去年1月份至今,董明珠13次增持格力电器。

这意味着,董明珠投入全部身价豪赌的珠海银隆正式开始了 A 股 IPO冲刺。

先说说钱的事情。

日前,董明珠对格力电器再次出手,此次其通过竞价交易方式以31.76元/股的价格,购入格力电器3万股,投入约95万元,该笔投资占其去年年薪的15%。5月10日,格力电器涨幅为1.03%,报31.48元/股。目前,董明珠持股市值已超14亿元。

对于珠海银隆的上市,各界早在意料之中。此前就有多方的投资人士认为董明珠执着于投资珠海银隆,不遗余力组局万达集团、京东等巨头投资珠海银隆,除了看好其在新能源汽车产业的前景外,另一层目的是将珠海银隆筹划上市。

格力手握千亿现金,为何还要定增?

有业内人士认为:“格力电器股权分散,格力电器高管增持是为了增强管理层控制权,同时增强市场对格力电器的信心。”

第三、第四大股东分别为阳光人寿保险股份有限公司、珠海厚铭投资有限公司,持股比例分别为11.6%和9.503%;王健林的万达集团是第6大股东,持股比例为3.73%。

有不少声音认为,格力电器股权分散,大规模增发,是为了增强管理层控制权,避免重蹈万科覆辙。也有声音认为,格力电器是国企控股的公司,董明珠还兼任国企格力集团的董事长,主要的身份依然是国企职业经理人。拿不出接近10亿的资金来参与定增。

一位格力内部人士向《证券日报》记者透露:“董明珠增持主要是因为看好格力电器股价,董明珠认为格力电器股价未来还有一定的增长空间。她一直对格力电器充满信心。”

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9.37亿参与定增不是一个小数字,董小姐的资金哪里来呢?真的不是为了控制权吗?面包财经(微信公众号ID:mbcaijing)扒了一下格力电器近年来的财报,来拆解一番。

日前,深交所网站数据显示,董明珠于2017年5月8日,通过竞价交易增持格力电器股票3万股,增持后,董明珠共持有格力电器股票约4448万股,位居格力电器第九大股东。

2016年12月至今,珠海银隆相继在南京、兰州、成都、天津分别建设产业园,总投资高达近300亿元。另外有消息显示,长沙基地也正在规划中,另外其在安徽合肥的产能布局亦初步敲定。

在经过漫长的等待之后,格力电器近日宣布:拟以130亿的价格收购新能源汽车公司珠海银隆。同时,向包括员工持股计划在内的8名认购对象定向增发6.42亿股,募集资金不超过100亿元,作为配套资金。

而自董明珠成为格力电器股东以来,从2014年就开始增持格力电器股票,在三年的时间里,董明珠一共增持格力电器31次,合计增持约212万股,成交均价为19.83元/股,耗资超4200万元。

对珠海银隆如此密集扩产,被各界解读为珠海银隆奏响了IPO高昂的“前奏”。除了以上正在开建的大基地,还包括了珠海、武安银隆新能源、石家庄中博汽车、美国奥钛四大基地。

在认购员工中,8名高层管理人员认购份额占总份额的44.19%以上。仅董明珠一人就出资9.37亿元,占到了员工持股计划的39.52%,占8名高管认购总额的接近九成。增发完成后董明珠将跃居公司第四大股东。

而董明珠增持格力电器最密集的时期是在去年1月份。在短短一个月内,董明珠7次增持格力电器,增持均价为18.66元/股,而一年过去了,如今格力电器的股价达31.48元/股,董明珠的身价也已超14亿元。

来源二:股票分红2亿

股票分红才是大头。除了薪酬之外,董明珠还持有格力的股份,截至2016年中期,持有公司0.74%的股份。而格力一直坚持高比例分红,是A股著名的现金奶牛。分红也可能是董明珠的一大资金来源。

根据格力电器历年的分红记录,从2008年至2015年,董明珠可以获得的分红约2.08亿元。下图是面包财经(微信公众号ID:mbcaijing)根据财报和wind数据整理的董明珠历年持股分红情况:

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董明珠历年持股分红情况


然后我们来算一笔账:9.37亿-工资3646.43万元-分红2.08亿≈7亿。粗算一下差不多还有7亿的缺口。

但2亿的资金不会只躺在银行账户里面等着被通货膨胀压贬值,董小姐当然不会缺乏投资渠道。实际的缺口并没有那么大。

4月26日,格力电器发布2016年度报告,称将拿出108.28亿元给股东分红。这一大手笔分红一举超越第一股贵州茅台,分红金额创造了公司历史新高,股息支付率高达70%。

来源三:持股市值有望超20亿,融资不难

即便有缺口,手持格力股票的董小姐也不缺乏融资渠道。

按照格力停牌前17.72元的股价,以董明珠当前的持股量计算,市值大约7.76亿。增发完成后,持股达到1.04亿股,按照停牌价计算,市值超过18.4亿。当前已经有不少机构发布研报在估算格力复牌后会涨多少了,稍微涨一涨市值就超过20亿了。

在杠杆满地,资金泛滥的当下,手持股票的董小姐也不缺乏融资渠道。简单的算一算,小10亿的定增资金对于董明珠来说确实不算是大问题。

那么再来看看控制权的事情。


实际,在“董明珠时代”,格力电器累计分红超过363亿元。而董明珠本人也在近三年中获得了超过2亿元的分红收入。

“商界女王”董明珠再次对格力电器进行增持。

董明珠的薪酬并不算低。根据公司的公告信息和Wind数据统计,过去12年里董明珠的薪酬收入超过4900万元。数据显示,2006年,董明珠的年薪为66万元,2016年年薪为619万元。而仅近三年,董明珠的薪酬就合计2035万元。

三年内增持31次

董明珠的“多元化”投资

更为重要的是,董明珠也成为格力电器慷慨分红下个人股东中的最大受益者。

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